Shoppings no Brasil ganham fôlego e atraem investimentos em 2026

Na visão da ALLOS, o shopping deixa de ser apenas um espaço de consumo para se consolidar como um ecossistema de experiências, serviços e entretenimento. 

“O consumidor consolidou hábitos mais orientados à conveniência, tempo de permanência qualificado e busca por experiências. Shopping não é só compra: é lazer, gastronomia, serviços e convivência. Em São Paulo, os crescimentos mais fortes em vendas totais foram em lazer e diversão (+26%), esportes (+25%) e outros serviços (+23%).” 

Marcos Semenzin compartilha dessa leitura e reforça a solidez do setor: 

“O setor continuará crescendo de forma sólida. Os empreendimentos consolidados continuarão a qualificar o mix e os mais recentes vão buscar se ajustar à demanda.” 

Segundo a ALLOS, gastronomia, bem-estar (wellness) e a expansão de marcas internacionais e premium devem ganhar ainda mais força. 

“Em 2025, só no estado de São Paulo, foram 204 contratos assinados e 175 marcas incorporadas ao portfólio, como Adidas, Dengo, Sephora, Track&Field, Levi’s e LIVE!, refletindo a consistência do reposicionamento.” 

Um exemplo desse movimento é a chegada da H&M ao Parque Dom Pedro, em Campinas, que recebeu a primeira H&M Home do Brasil e a primeira operação da marca fora de capitais. 

“O setor continua atraente para investidores quando sustentado por ativos bem localizados, com alta ocupação, qualidade de mix e eficiência operacional”, diz a ALLOS 

Semenzin concorda que o cenário de juros elevados ainda impõe cautela, mas vê uma oportunidade estrutural no médio prazo: 

“O ambiente não é atrativo para investimentos de longo prazo por conta dos juros. Mas, como poucos shoppings foram lançados nos últimos anos, o estoque de lojas vagas tende a diminuir, criando uma grande oportunidade.” 

Segundo a ALLOS, a prioridade deve estar na eficiência operacional e no redesenvolvimento de ativos. 

“O foco é valorizar e modernizar o que já é relevante e consolidado. O guidance de CAPEX para 2026 está entre R$ 350 milhões e R$ 450 milhões, priorizando projetos menores e de retorno mais rápido.” 

A companhia avalia que, com juros elevados, projetos greenfield se tornam menos atrativos no curto prazo. 

Semenzin complementa ao destacar que ainda há espaço para expansão territorial, sobretudo em cidades médias: 

“Fusões e aquisições devem pautar o ano. Praças menores onde ainda não há shoppings também devem entrar no radar. Dos 5.500 municípios do Brasil, pelo menos 600 têm condições de ter um shopping.” 

Ele cita como exemplo Votuporanga (SP), com cerca de 100 mil habitantes, que está prestes a inaugurar seu primeiro shopping já com âncoras e marcas satélites negociadas. 

Em convergência com a ALLOS, Semenzin destaca que a conveniência é hoje um dos principais vetores de mudança: 

“O ser humano quer agilidade e experiências de compra sem grandes ruídos. O brasileiro gosta de tocar e provar o produto, e a falta de padronização de tamanhos reduz a segurança no digital.” 

Por fim, a ALLOS ressalta que os principais riscos estão na manutenção dos juros elevados, na restrição de crédito e na necessidade contínua de eficiência operacional e curadoria de mix. 

Por outro lado, a companhia vê oportunidades na consolidação do shopping como plataforma de experiências e serviços, no crescimento de categorias como gastronomia, conveniência, wellness e marcas internacionais, além de projetos de redesenvolvimento que elevam fluxo e ticket médio.