Discreta em suas movimentações e de capital fechado, a Ancar desenhava uma fusão parcial com a BR Malls, algo que traria ao grupo maior grau de visibilidade. A conversa acabou não dando certo, em parte por ser uma operação societária complexa, com diferentes sócios em vários ativos. Já a Aliansce, sob o risco de ter seu negócio “atravessado” por qualquer outro competidor, teria acelerado a negociação com a BR Malls. O acordo entre Aliansce e BR Malls acabou aprovado pelos acionistas no começo de junho e o caso está sob análise do Cade, órgão antitruste.

Pelo menos, até agora, sem um projeto de fusão mais robusto na mesa, a Ancar fica mais distante da empresa combinada entre Aliansce e BR Malls. O grupo, fundado pela família Carvalho, tem 25 empreendimentos (16 como sócio e o restante sob sua gestão) e seus 4,5 mil lojistas vendem ao ano R$ 17 bilhões. Na liderança, Aliansce e BR Malls têm 69 shoppings na carteira e R$ 38 bilhões em vendas ao ano. São estimadas sinergias anuais de R$ 210 milhões e uma escala que envolve contratos com mais de 13 mil lojas.

Ao comentar essas últimas movimentações pela primeira vez, Marcelo Carvalho, da segunda geração da família fundadora, fala das dificuldades que os concorrentes terão após a fusão e discorda da percepção de que a Ancar vem demorando a se articular no mercado. Ancar e BR Malls até tentaram um acordo de fusão parcial no fim de 2020, como admitiram publicamente na época, mas não houve avanços sobre os ativos que formariam essa nova empresa, diz uma fonte. Um ano depois, a Aliansce saiu na frente e decidiu fazer a oferta à BR Malls.