No ano de 1986, o complexo foi tombado como patrimônio histórico da cidade de São Paulo. Sete anos depois, em 1993, o complexo foi à falência e fechou suas portas para o público, ficando abandonado.

Em 1996, todo o complexo foi comprado pela Caixa de Previdência dos Funcionários do Banco do Brasil (Previ), com o intuito de construir no local um shopping center e um luxuoso hotel. 

Porém, o projeto acabou não tendo continuidade, já que as construções do complexo haviam sido tombadas, o que impede a descaracterização da estrutura original do empreendimento.

Chegando em 2011, o complexo foi comprado pelo empresário francês Alexandre Allard, que é o atual proprietário.

Alexandre realizou algumas negociações e conseguiu a permissão de modificar algumas estruturas do complexo e, além disso, foi autorizado a construir novos edifícios no local.

Deixando seu antigo nome para trás, o complexo foi batizado de Cidade Matarazzo e irá receber usos e atividades diversos.

Dentro do projeto, estão inclusos um hotel, um centro cultural, pontos gastronômicos e lojas. A previsão de entrega do empreendimento está entre 2023 e 2024.

Além dos itens listados acima, a Cidade Matarazzo também receberá um prédio corporativo, o Edifício Ayahuasca. Projetado para abrigar empresas e instituições que promovem práticas ESG, o edifício terá 140 mil m² de área construída. O projeto da torre de escritórios, assinado pelo arquiteto Rudy Ricciotti, prevê um boulevard e espaços para lojas.

O complexo Cidade Matarazzo está em obras, mesmo não estando 100% finalizado, já pode ser visitado.