“Construímos os investimentos no Brasil com capital próprio. Agora chegou o momento de uma maior aproximação com o mercado”, afirma Mia Stark, presidente da Gazit do Brasil. Até a emissão do CRI, a empresa não possuía dívidas. Os recursos captados irão para “investimentos em geral”.

O CRI foi estruturado de uma forma inovadora. O devedor da operação, aquele receberá os recursos, não é uma empresa, mas um fundo imobiliário que tem a própria Gazit como única cotista. O fundo, há cinco anos, reúne shoppings da empresa, com foco nas classes B e C: Internacional (80%), Light, Prado Boulevard, Morumbi Town e Mais Shopping.

Esse é o primeiro CRI corporativo feito numa estrutura de fundo. A emissão não tem como garantia um ativo específico, afirma Daniel Vaz, responsável pela área de mercado de dívida local do BTG Pactual, que coordenou a operação. Por questões regulatórias, um fundo não pode fornecer um ativo real que já está dentro dele como garantia. O CRI tem prazo longo, 16 anos, com duration (prazo médio de 9,7 anos) e é remunerado a IPCA +5,89% ao ano. O papel embala recebíveis de aluguéis de lojistas.

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